股票10倍杠杆广发价值稳进A跌8.32%成首批浮动费率基金“差等生”，期间赎回超1亿份，王明旭多只产品近一年亏损超15%

专题：2025基金行业年终大盘点：公募规模近36万亿元股票10倍杠杆，主动权益重夺主场，“冠军基”揭榜倒计时

　　2025年即将收官，今年首批成立的26只浮动费率基金陆续交出阶段性答卷。尽管运作时间均不足一年，但业绩已呈现出显著分化。其中，广发价值稳进A的业绩表现引人注目。

　　Wind数据显示，截至12月16日，该基金自今年以来回报率为-8.32%，在首批26只浮动费率基金中排名垫底。从短期业绩来看，近一月、三月回报率分别为-5.34%和-8.49%，持续下行趋势明显。

　　业绩的持续低迷直接触发了资金的大幅撤离。截至2025年9月30日，该基金的净资产规模已从成立时的5.48亿元锐减至4.32亿元，减少超过1亿元，净资产变动率为-21.26%。期间赎回份额高达1.07亿份，而无新增申购，反映出投资者对其当前策略与表现的信心不足，选择了用脚投票。

　　究其根源，业绩与规模双双承压的“冰河期”，主要源于其投资组合与今年市场风格的严重错配。基金前十大重仓股高度集中于白酒，如泸州老窖、山西汾酒、五粮液、洋河股份、贵州茅台合计占比近19%；与部分表现欠佳的软件服务公司，如朗新集团、四方精创。

　　这些个股在近三个月普遍经历了深度调整，朗新集团下跌32.03%，四方精创下跌20.15%，泸州老窖、山西汾酒、五粮液近三月均跌超10%。在2025年市场主线聚焦于科技创新的背景下，坚守传统消费与价值板块，使其净值增长持续失速。

　　基金经理王明旭拥有超过7年的投资管理经验，在管基金8只，总规模82.6亿元。其管理的基金涵盖了偏股混合型与平衡混合型。根据最新业绩数据，王明旭旗下多只基金业绩表现欠佳，尤其是在近一年的结构性行情中，普遍跑输市场基准与同类产品，部分产品甚至排名行业末尾。

　　以近三个月业绩为例，其管理的广发价值稳进混合A/C、广发价值优选混合A/C 等基金跌幅均在8.5%以上，将时间拉长至近一年，问题更为突出。广发睿铭两年持有期混合A/C 近一年亏损超过15%，排名在同类产品中几乎垫底。广发价值优势混合、广发内需增长混合A/C 等产品近一年亏损幅度也在17%-19%之间，排名同样处于后1%的尴尬位置。

　　王明旭的投资风格以深耕“大消费+大金融”为核心，注重自下而上选股与均衡配置。然而，2025年的市场行情呈现出鲜明的结构性特征，以人工智能、高端制造为代表的科技成长板块成为绝对主线，而传统消费、金融地产等价值板块持续承压。

　　对于以王明旭为代表的价值风格基金经理而言，今年的行情无疑是一次压力测试：其深耕大消费与大金融的框架，在科技成长主导的市场中几乎全面失灵，旗下多只产品业绩与排名双双垫底。

　　短期来看，广发价值稳进A已陷入“业绩差-份额赎回”的负向循环。长期而言，王明旭能否在保持价值内核的同时，对组合进行战术性优化，为其传统能力圈注入新的活力，将是决定其能否走出困境的关键